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導讀：儲能電池爆發(fā)！四部門反內(nèi)卷新政落地 儲能電池迎景氣拐點！

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4月10日，A股三大指數(shù)集體走強。成交額2.32萬億元，Wind全A上漲1.17%，全市場3872 家個股上漲，1158 家下跌，賺錢效應集中在電池賽道。

盤面熱點高度集中，儲能、固態(tài)電池板塊領(lǐng)漲全市場，國軒高科、中國動力等超 20 只個股漲停，板塊單日主力資金凈流入超 128 億元今日頭條；半導體、貴金屬板塊同步走強；僅少數(shù)防御性板塊小幅回調(diào)。

市場走強核心源于四部門出臺電池行業(yè)反內(nèi)卷新政，行業(yè)盈利預期顯著改善；疊加新能源汽車銷量超預期，資金加速回流新能源賽道。

“儲能電池”作為市場近期催化密集的風口，我們今天來解析一下它的長期邏輯和短期催化，幫助大家理解它上漲的背后原因。

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一、短期催化：政策拐點確立，行業(yè)景氣度全面上行

1、四部門聯(lián)合召開座談會，終結(jié)行業(yè)非理性競爭

4 月 9 日，工信部、發(fā)改委、市場監(jiān)管總局、國家能源局四部門聯(lián)合召開動力及儲能電池行業(yè)企業(yè)座談會，明確要求治理行業(yè) “內(nèi)卷式” 競爭，推進產(chǎn)能預警調(diào)控、規(guī)范價格競爭、壓縮供應商賬期、加強質(zhì)量監(jiān)管等工作，同時討論了行業(yè)非理性競爭負面行為清單。此前行業(yè)陷入低價內(nèi)卷，儲能系統(tǒng)價格 3 年下跌超 80%，企業(yè)普遍增收不增利，新政將徹底扭轉(zhuǎn)行業(yè)競爭格局，推動盈利水平持續(xù)修復。

點評：政策終結(jié)行業(yè)低價內(nèi)卷，盈利拐點確立，行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展全面提速。

2、儲能裝機需求持續(xù)高增，AIDC 成新增長引擎

據(jù) CNESA 數(shù)據(jù)，2025 年我國新型儲能新增裝機 66.4GW/189.5GWh，同比增長 51.9%/72.6%，連續(xù)四年位居全球首位。東吳證券預計，2026 年全球儲能裝機需求將達 583GWh，同比增長 61%。同時，AI 算力中心成為儲能需求新引擎，東數(shù)西算工程推動 “綠電 + 儲能 + 算力” 閉環(huán)形成，頭部儲能企業(yè) 2026 年出貨量預計翻倍增長，行業(yè)需求具備強持續(xù)性。

點評：需求端持續(xù)高增，AIDC 打開第二增長曲線，行業(yè)成長空間廣闊。

3、固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化提速，量產(chǎn)節(jié)點持續(xù)提前

4 月 8 日，國內(nèi)固態(tài)電池龍頭清陶能源遞表港交所，其是 2025 年全球規(guī)模最大的固液混合電池廠商，已實現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)裝車；廣汽因湃電池發(fā)布量產(chǎn)級 587Ah 半固態(tài)儲能電芯，長安、上汽等車企均明確 2026-2027 年固態(tài)電池裝車量產(chǎn)時間表。工信部明確將加快固態(tài)電池技術(shù)突破與示范應用，行業(yè)從實驗室走向規(guī)模化量產(chǎn)的進程全面提速。

點評：技術(shù)突破疊加政策加持，固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化進程全面提速，迎來黃金發(fā)展期。

市場主線切換快，個股擇時難度增大，一定要參考分布。“籌碼大師”（點擊解鎖）幫你盯住籌碼動向?！皬棥笔腔I碼處于強支撐區(qū)。

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二、投資策略

結(jié)合機構(gòu)觀點，市場重心放在兩條主線：

一是儲能系統(tǒng)集成與電池龍頭主線：重點關(guān)注在海外戶儲、大型儲能系統(tǒng)集成領(lǐng)域具備品牌、渠道和成本優(yōu)勢的龍頭企業(yè)。政策規(guī)范下，行業(yè)集中度提升，龍頭公司將憑借規(guī)模效應和技術(shù)積累獲得更大市場份額。

二是固態(tài)電池核心技術(shù)突破主線：優(yōu)先布局在硫化物/氧化物電解質(zhì)、固固界面處理等核心材料與工藝上已有深厚積累，并率先實現(xiàn)工程化量產(chǎn)或獲得頭部客戶驗證的公司。產(chǎn)業(yè)從0到1的突破階段，技術(shù)領(lǐng)先者將享受估值溢價。

相關(guān)公司梳理

①寧德時代：全球動力電池龍頭，固態(tài)電池中試線已投產(chǎn)，目標能量密度超500Wh/kg，儲能電芯全面覆蓋AIDC場景。

②億緯鋰能：儲能電芯訂單飽滿，110億擴產(chǎn)110GWh儲能電池基地，一季報預增25%—35%，儲能業(yè)務放量核心標的。

③國軒高科：國內(nèi)動力與儲能電池重要供應商。公司持續(xù)加碼儲能業(yè)務，并積極布局固態(tài)電池等前沿技術(shù)。

④當升科技：公司已經(jīng)布局硫/鹵/氧化物多種路線，硫化物純度可達5個9，公司目前已導入多家頭部客戶實現(xiàn)10噸級供應，規(guī)劃固態(tài)電解質(zhì)中試線100噸，2027年實現(xiàn)百噸級出貨。

⑤廈鎢新能：公司硫化鋰和海外進展順利，工藝領(lǐng)先。

風險提示

固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化進程不及預期風險；儲能需求不及預期及原材料價格大幅波動風險；技術(shù)路線更迭及行業(yè)競爭加劇風險；市場估值過高風險。

資料參考

20260406-申萬宏源-鋰電儲能周期拐點明顯，風電需求驅(qū)動利潤持續(xù)改善――電新行業(yè)2026年一季報業(yè)績前瞻