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導(dǎo)讀：①AI 算力仍是市場主線，PCB 板塊受業(yè)績預(yù)增與產(chǎn)業(yè)鏈漲價、高端產(chǎn)能緊缺驅(qū)動領(lǐng)漲，光通信內(nèi)部輪動活躍，回踩可關(guān)注優(yōu)質(zhì)標(biāo)的低吸機(jī)會；②算力租賃邏輯持續(xù)強(qiáng)化，供需錯配疊加商業(yè)模式升級，行業(yè)景氣度提升，需聚焦業(yè)績支撐的核心標(biāo)的；③鋰電產(chǎn)業(yè)鏈尾盤走強(qiáng)，儲能電芯排產(chǎn)首次超越動力電池成主力，排產(chǎn)數(shù)據(jù)持續(xù)回暖，中期修復(fù)邏輯下重點(diǎn)關(guān)注一季報高增個股。

昨日市場震蕩走高，滬指重返4000點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲超2%，量能也再度提升，整體呈現(xiàn)“價漲量增”的結(jié)構(gòu)，后市有望維持震蕩向上的慣性。

AI算力是本輪行情中資金共識度最高的主線方向，昨日PCB細(xì)分相對領(lǐng)漲。一方面受到了滬電股份因業(yè)績預(yù)增而漲停的驅(qū)動，另一方面受產(chǎn)業(yè)鏈漲價潮蔓延下，上游材料廠商(如CCL)提價轉(zhuǎn)嫁成本，PCB正從傳統(tǒng)多層板向高多層、高階HDI持續(xù)演進(jìn)，AI高端產(chǎn)能供不應(yīng)求。光通信方向則呈現(xiàn)小幅分化態(tài)勢，不過長光華芯、德科立等人氣票續(xù)創(chuàng)新高。以CPO為代表的光通信方向在經(jīng)歷了反復(fù)演繹后，資金圍繞著上下游細(xì)分產(chǎn)業(yè)進(jìn)行高低切，但只要相關(guān)核心標(biāo)的沒有出現(xiàn)明顯的轉(zhuǎn)弱信號，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部輪動中仍有望反復(fù)活躍的，因此在短線回踩的過程中關(guān)注優(yōu)質(zhì)標(biāo)的低吸機(jī)會。

此外，各大廠商云服務(wù)短期內(nèi)再度上調(diào)AI算力相關(guān)產(chǎn)品價格，算力租賃邏輯持續(xù)強(qiáng)化。當(dāng)前市場炒作算力(核心股)租賃的核心邏輯在于行業(yè)供需錯配帶來的景氣度提升，一方面AI Agent、多模態(tài)等新興應(yīng)用爆發(fā)式拉動算力需求，高端算力芯片供給偏緊推高租賃價格，廠商議價權(quán)顯著提升；另一方面行業(yè)商業(yè)模式從單純裸算力出租升級為模型服務(wù)或Token分成，盈利能力迎來質(zhì)的飛躍，疊加政策推動普惠算力落地，行業(yè)長期成長空間打開。不過，該板塊中個股分化較為明顯，重點(diǎn)聚焦邏輯較為扎實(shí)、具備業(yè)績成長支撐的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

鋰電產(chǎn)業(yè)鏈昨日尾盤再度拉升，?？菩略?/a>20cm漲停，贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、盛新鋰能、天華新能等同樣維持強(qiáng)勢上漲結(jié)構(gòu)。從產(chǎn)業(yè)面上來看，儲能賽道正式接棒成為核心增長引擎。大東時代智庫數(shù)據(jù)顯示，2026年4月國內(nèi)鋰電排產(chǎn)總量約235GWh，環(huán)比增長7.3%，其中儲能電芯排產(chǎn)占比高達(dá)41.3%，首次超越動力電池成為排產(chǎn)主力。此外排產(chǎn)數(shù)據(jù)持續(xù)印證景氣回升。據(jù)鑫欏鋰電數(shù)據(jù)，4月中國內(nèi)地樣本企業(yè)中電池排產(chǎn)達(dá)151.1GWh，環(huán)比增長3.8%，帶動中游材料環(huán)節(jié)全面走高。在中期產(chǎn)業(yè)修復(fù)的邏輯下， 本輪鋰電行情依舊值得期待，結(jié)合目前一季報披露情形，重點(diǎn)追蹤業(yè)績增速大幅提升的個股。