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導(dǎo)讀：①一季度BD交易高增的催化，創(chuàng)新藥板塊延續(xù)強(qiáng)勢，但需留意短期獲利盤的兌現(xiàn)情形；②算力租賃回暖疊加政策利好，算力銀行等新模式獲支持，可結(jié)合財(cái)報(bào)布局優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

昨日市場再度陷入調(diào)整，三大指數(shù)全線下挫，創(chuàng)業(yè)板指跌超2%，延續(xù)震蕩走低的短線格局，滬指同樣維持弱勢震蕩結(jié)構(gòu)。不過隨著昨日量能再度萎縮，市場整體賣盤或逐步縮手，短線或存在一定修復(fù)預(yù)期。

創(chuàng)新藥板塊延續(xù)強(qiáng)勢，津藥藥業(yè)5連板，雙鷺?biāo)帢I(yè)7天4板，北大醫(yī)藥、益佰制藥2連板，創(chuàng)新藥出海持續(xù)高景氣。國家藥監(jiān)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2026年一季度我國創(chuàng)新藥對(duì)外授權(quán)（BD）交易事件數(shù)量達(dá)53件，交易總額突破600億美元，接近2025年全年總額的一半，隨著全球占比持續(xù)攀升，國產(chǎn)創(chuàng)新藥已從偶發(fā)性出海轉(zhuǎn)變?yōu)橄到y(tǒng)性趨勢。

另一方面，近期市場持續(xù)調(diào)整背景下，資金避險(xiǎn)情緒升溫，醫(yī)藥板塊獲顯著增配并呈現(xiàn)階段性抱團(tuán)特征。不過創(chuàng)新藥在近期的反復(fù)炒作短線累積不小的獲利賣盤，一旦后續(xù)情緒出現(xiàn)轉(zhuǎn)向?qū)е卤F(tuán)出現(xiàn)松動(dòng)，板塊內(nèi)部分歧或進(jìn)一步加劇。

此外，雖然算力租賃方向昨日遭遇顯著回調(diào)，但昨日盤后再迎利好消息催化，工信部宣布啟動(dòng)普惠算力賦能行動(dòng)，并首次明確提出，探索算力銀行、算力超市等創(chuàng)新業(yè)務(wù)。按照工信部的解釋，算力銀行支持中小企業(yè)將閑置算力資源 “存入”平臺(tái)，通過跨區(qū)域、跨周期的智能調(diào)度，實(shí)現(xiàn)算力資源的靈活存取、錯(cuò)峰調(diào)配與價(jià)值變現(xiàn)。

中信證券表示，“訓(xùn)練+推理”雙輪驅(qū)動(dòng)，算力需求保持高景氣。隨著AI應(yīng)用加速規(guī)?；涞?，預(yù)計(jì)2026年上半年Token調(diào)用量增長將大幅超預(yù)期，而智譜GLM5因Coding、Agent場景需求爆發(fā)，上調(diào)套餐價(jià)格30%以上且調(diào)價(jià)后迅速售罄，進(jìn)一步驗(yàn)證當(dāng)前算力供需格局偏緊。所以從中期維度，算力依舊是確定性最強(qiáng)的賽道，后續(xù)可結(jié)合年報(bào)與一季報(bào)的披露選擇成長性較佳的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的進(jìn)行布局。