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3月以來，溴素幾乎一天一個價。3月上旬，報價從4.13萬/噸漲至4.5萬元/噸，屬于溫和抬升；中旬（11–20 日），報價從4.6萬元/噸漲至5.15萬元/噸，開始加速上漲；下旬，報價漲至7萬元/噸，以暴發(fā)之勢上漲。

生意社數(shù)據(jù)顯示，截至4月1日，山東宏洋化學(xué)等多家公司溴素報價已漲至7.5萬元/噸。山東濰坊的一位溴素從業(yè)人士對記者表示，這幾天有溴素小廠的貨源按照7.8萬元/噸實際成交，較月初上漲約90%，年內(nèi)累計漲幅超過126%。

這一價格為歷史之最，也是去年溴素全年均價的3倍有余。上述業(yè)內(nèi)人士對記者表示，此前溴素歷史最高價出現(xiàn)在2021年，實際成交價在7.3萬元/噸。

海外溴素報價也在大幅提升。江蘇一家溴系阻燃劑企業(yè)負責(zé)人對記者透露，中東地區(qū)溴素2026年3月價格已漲至5萬元/噸，2025年同期僅為1.8-1.9萬元/噸。

受溴素價格暴漲影響，下游的溴系阻燃劑價格同樣大幅上漲。海王化工人士對記者透露，目前，溴系阻燃劑報價已從年初的6萬元/噸漲至13.5萬元/噸?！熬瓦@個價格，也只能保證大客戶的需求，目前沒交付的單子太多了?！?/p>

上述江蘇阻燃劑企業(yè)負責(zé)人也向記者表示，“3月18日，公司預(yù)計4月份溴系阻燃劑的報價能提升至8萬元/噸，沒想到3月底實際成交價已經(jīng)到了12、3萬元/噸。”

對于未來溴素價格走勢，業(yè)內(nèi)及分析人士普遍認為，短期仍將在高位震蕩。卓創(chuàng)資訊溴素分析師趙倩倩對記者表示，中東事件尚未結(jié)束，國內(nèi)市場受進口方面影響仍存，四月份市場價格或震蕩偏強運行，后期隨著中東局勢緩和，進口貨源穩(wěn)定供應(yīng)，市場價格更多的遵循季節(jié)性走勢，屆時國內(nèi)海水溴素產(chǎn)量增加，價格或承壓下行。

供需矛盾短期難解

溴素并不是一個可以隨意擴產(chǎn)、短期補量的品種，生產(chǎn)高度依賴海水和地下鹵水資源。國內(nèi)產(chǎn)能高度集中，山東一省占比超過80%。近年來，在國家供給側(cè)改革和環(huán)保政策之下，對溴素生產(chǎn)的管控越發(fā)嚴格，同時地下鹵水資源減少，導(dǎo)致國內(nèi)溴素減產(chǎn)。

濰坊一家溴素生產(chǎn)企業(yè)負責(zé)人對記者表示，因為地下鹵水濃度下降，八九年前，公司一年可以生產(chǎn)溴素18000噸，現(xiàn)在開足馬力，一年最多生產(chǎn)溴素5000噸，產(chǎn)量僅為十年前的三分之一。

百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，2021-2024年，我國溴素產(chǎn)量從7.01萬噸降至5.83萬噸，進口量從6.29萬噸增至7.66萬噸，進口依賴度從47.30%提高至56.79%。2024年，我國主要從以色列、約旦、老撾、日本、印度等國進口溴素，其中以色列進口占48.92%。

而海外供應(yīng)同樣難言穩(wěn)定。2025年3月底，以色列發(fā)生化工液氯泄露事故后，溴素產(chǎn)能減產(chǎn)50%，而近期的中東沖突升級，進一步加劇了溴素供應(yīng)難度。

“一個多月前訂的一船貨，現(xiàn)在還在海上飄著呢?！苯K一家阻燃劑企業(yè)負責(zé)人對記者表示，近期中東局勢影響下，船期從30天延長至70天，運費也有所增加。

需求端，溴系阻燃劑剛性需求穩(wěn)定，新的需求正在快速增加。一方面，動力電池防火標準趨嚴，溴系阻燃劑在電解液、覆銅板中的應(yīng)用持續(xù)拓展；另一方面，5G/AI設(shè)備推動PCB板需求激增，成為溴素需求的核心增量。2019年-2023年，我國覆銅板產(chǎn)量年均復(fù)合增長率達10.5%。

多個領(lǐng)域需求增長之下，溴系阻燃劑行業(yè)“供不應(yīng)求”的緊張局面加劇，磷系阻燃劑等能否替代？前述江蘇企業(yè)表示，溴系阻燃劑主要應(yīng)用于汽車、小家電；磷氮系阻燃劑主要應(yīng)用于地產(chǎn)，兩者無法完全替代，溴系仍占市場60%以上份額。

聚石化學(xué)（688669.SH）董事周侃對記者表示，整體來看，其它阻燃劑替代溴素阻燃劑是一種趨勢，但節(jié)奏會比較慢。溴系阻燃劑因為其出色的阻燃特性，在一些特定領(lǐng)域很難被替代。此前因為原材料的上漲，其它阻燃劑會溴系阻燃劑的替代進行過一波，能替代的大部分已經(jīng)替代了，剩下的多位剛性需求。

上市公司：無庫存，目前只供應(yīng)長協(xié)客戶

供給短缺之下，產(chǎn)業(yè)鏈上相關(guān)企業(yè)幾乎零庫存。作為生產(chǎn)商的上市公司，也只能先保長協(xié)訂單。

“公司目前沒有庫存，不對外報價，溴素產(chǎn)能有限，只能給長協(xié)客戶供應(yīng)?！?span id="wr998tphbe8" class="quote" quoteid="@|sh|601678|601678|null|濱化股份|@">濱化股份溴素銷售人員對以投資者身份致電的記者表示。魯北化工證券部人士同樣表示，目前溴素產(chǎn)品暫不對外報價。

此前行情低迷時，東方鐵塔（002545.SZ）在老撾的鉀肥生產(chǎn)基地積攢了大量的溴化鈉庫存（2噸溴化鈉可以提純1.2噸溴素），今年隨著行情的爆發(fā)，公司溴化鈉去庫順利?！皫齑孀罡叩臅r候，有近2萬噸溴化鈉，快沒地方儲存了，現(xiàn)在買家拿貨積極，只剩下幾千噸了?！惫鞠嚓P(guān)負責(zé)人向記者透露。

記者獲悉，上市公司的溴素產(chǎn)品訂單多為“保量不保價”的長協(xié)訂單，價格隨行就市。

國內(nèi)的溴素產(chǎn)能格局較為清晰，相關(guān)公司集中于渤海灣。其中，魯北化工（600727.SH）溴素產(chǎn)能為每年5000噸左右，濱化股份溴素設(shè)計產(chǎn)能為5750噸/年，山東?；?/a>（000822.SZ）產(chǎn)能在每年1萬噸左右。

不過，由于資源所限，大多上市公司溴素實際產(chǎn)量很難達到產(chǎn)能規(guī)模。公告顯示，魯北化工2025年溴素產(chǎn)量為3245噸，銷量為3117噸；濱化股份2024年溴素產(chǎn)量為4036噸；魯銀投資（600784.SH）為2667.44噸。

作為鉀肥的副產(chǎn)品，在老撾開采鉀肥的亞鉀國際（000893.SZ）和東方鐵塔（002545.SZ）有一定的溴化鈉產(chǎn)能。公開資料顯示，亞鉀國際擁有2.5萬噸/年的溴化鈉產(chǎn)能，東方鐵塔產(chǎn)能在1萬噸/年。

溴素及阻燃劑價格暴漲，無疑將給相關(guān)上市公司帶來較高收益。以山東海化為例，去年溴素均價2.5萬元/噸，今年均價如果漲至5萬元/噸，一年1萬噸的產(chǎn)量可以增加利潤2.5億元。

同時，國內(nèi)企業(yè)也在積極布局海外產(chǎn)能。前述海王化工內(nèi)部人士表示，公司目前需要的溴素貨源主要來自吉布提，當(dāng)前，公司突尼斯、卡塔爾的生產(chǎn)基地已經(jīng)開工建設(shè)，未來海外溴素產(chǎn)能進一步提升。

溴系阻燃劑產(chǎn)能方面，蘇利股份（603585.SH）擁有溴系阻燃劑及阻燃劑中間體產(chǎn)能2.45萬噸。山東海王溴系阻燃劑產(chǎn)能為5萬噸/年。亞星化學(xué)（600319.SH）2025年曾計劃收購的山東天一化學(xué)股份有限公司擁有溴系阻燃劑產(chǎn)能6.8萬噸/年。