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導讀：國產算力狂飆！Deepseek重磅發(fā)布在即 聯(lián)手華為昇騰打造中國AI基座！

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4月8日，特朗普發(fā)出“整個文明將消失”的威脅12個小時內“TACO”，與伊朗達成停戰(zhàn)，引爆全球市場。A股市場迎來久違的“百點長陽”，成交額約2.45萬億元，放量超8200億元，Wind全A上漲4.05%，全市場超5164只個股上漲，301家下跌，市場情緒極大修復。

盤面呈現(xiàn) “科技獨舞，算力稱王”的極致格局。國產算力產業(yè)鏈全線爆發(fā)，平治信息收獲20CM漲停，香農芯創(chuàng)、芯碁微裝、迅捷興等多股漲停，龍頭中際旭創(chuàng)大漲超10%再創(chuàng)歷史新高。CPO、存儲芯片、AI應用等概念緊隨其后。

國產算力方面，情緒反彈屬于推波助瀾，最主要還是中國算力需求正在發(fā)生爆發(fā)，而Deepseek V4即將重磅發(fā)布，完全基于華為昇騰芯片訓練，疊加國家算力新基建的一系列政策不斷落地，意味著中國已經基本走出不依賴美國的另一條路，卡脖子局面迎來破局。

“國產算力”作為市場近期催化密集的風口，我們今天來解析一下它的長期邏輯和短期催化，幫助大家理解它上漲的背后原因。

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一、短期催化：國產AI芯片全球市占首破40%，算力替代“奇點”已至

1、DeepSeek V4拒用美芯，國產大模型遷移潮正式啟動

據國金證券等機構研報，國產大模型公司DeepSeek新一代旗艦模型V4已全面基于華為昇騰芯片完成適配與優(yōu)化，并將美國芯片制造商排除在早期準入之外。同時，阿里、字節(jié)、騰訊等巨頭為應對此趨勢，已提前向國內芯片廠商下達數十萬顆的采購訂單。

點評：這是需求端最硬的“投票”。國產大模型主動選擇國產算力，并獲巨頭真金白銀的訂單支持，標志著國產算力生態(tài)已形成從芯片、模型到應用的完整閉環(huán)，從“戰(zhàn)略備份”轉向“商業(yè)主力”的拐點已經出現(xiàn)。

2、國產AI芯片全球市占首破40%

IDC公布2025年中國市場AI加速卡銷量達到約400萬塊，相較2024年AI加速卡銷量超270萬張，同比增長約48%。從結構上看，英偉達出貨約為220萬張，占比下降至55%、近乎腰斬，國產芯片廠商份額提升至41%，顯示國產芯片競爭力持續(xù)提升。這一歷史性突破的背后，是華為昇騰、寒武紀、海光信息等廠商在性能上快速追趕，并在互聯(lián)網、政務、運營商等關鍵市場獲得規(guī)模性訂單。

點評：市場份額是產業(yè)競爭力的終極刻度。突破40%的“奇點”，意味著國產算力已不是小眾替代，而是成為全球市場上一支不可忽視的主導力量。這不僅是量的增長，更是產業(yè)地位和話語權的質變。

3、Token需求指數級增長，算力產業(yè)鏈進入“全鏈通脹”周期

2026年4月初，字節(jié)跳動火山引擎披露旗下豆包大模型日均Token消耗突破120萬億，相當于2024年初全行業(yè)日均消耗總量的上千倍，單日消耗成本高達3至5億元。中信證券指出，伴隨Agent應用和多模態(tài)生態(tài)的爆發(fā)，全球Token用量正迎來新一輪加速增長，近兩年云產業(yè)鏈有望進入量價齊升的發(fā)展大年。算力租賃方面，優(yōu)質算力芯片供給偏緊，截至2026年4月，海外H100租賃價格5個月內上漲40%。國內頭部云廠商3月集體上調AI算力服務價格5%-34%，算力租賃廠商同步漲價20%-30%，行業(yè)盈利預期大幅改善。

點評：Token是AI時代的“硬通貨”，其指數級增長意味著算力需求不是故事，而是正在發(fā)生的事實。

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二、投資策略

結合機構觀點，市場重心放在兩條主線：

①國產算力核心硬件：重點關注在AI芯片（GPU/DCU）、AI服務器、高速光模塊/CPO、HBM存儲等領域具備核心技術、已進入華為昇騰等主流生態(tài)鏈，并已獲得巨頭規(guī)模訂單的龍頭企業(yè)。它們是算力建設的基石，業(yè)績彈性最大。

②算力運營與服務：優(yōu)先選擇在算力租賃、調度平臺、智算中心運營等領域有深度布局，或與電信運營商、地方國資合作緊密的公司。在“算力銀行”新模式下，它們有望從重資產的資源方升級為輕資產的平臺運營方，享受更高的估值溢價。

相關公司梳理

①寒武紀：國產 AI 芯片龍頭，一季度扣非凈利首次轉正，產品性能持續(xù)突破，是國產替代核心標的。

②海光信息：國產 CPU/GPU 龍頭，一季報營收同比增 68%，產品全面適配主流大模型，技術壁壘深厚。

③浪潮信息：國內 AI 服務器龍頭，市占率穩(wěn)居行業(yè)前列，充分受益國內算力基建擴容。

④中科曙光：國產算力服務器龍頭，全棧布局算力基礎設施，深度參與全國智算中心建設。

⑤優(yōu)刻得：頭部第三方云廠商，已官宣漲價，直接受益算力租賃漲價周期。

風險提示

算力需求不及預期風險；技術迭代不及預期風險；行業(yè)競爭加劇風險。

資料參考

20260407-華西證券-計算機行業(yè)周報：國產算力新基建—從超節(jié)點到算力平權

免責聲明

作者：九方智投-投顧-顧錢棟-登記編號：A0740624100008；整理資料：九方智投-一般證券從業(yè)-張林-登記編號：A0740125090047；以上個股僅供梳理，不作為買賣依據，據此操作風險自擔。投資有風險，入市需謹慎。