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導(dǎo)讀：算電協(xié)同首入政府工作報(bào)告，AI時(shí)代能源革命正式啟幕

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大盤(pán)縮量反彈，和美伊戰(zhàn)爭(zhēng)邊際緩和有關(guān)，最主要還是內(nèi)部政策預(yù)期的持續(xù)提振。

盤(pán)面呈現(xiàn)“政策驅(qū)動(dòng)”與“產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)”雙線(xiàn)并行的特征。農(nóng)業(yè)、化肥板塊受中東沖突導(dǎo)致的全球化肥供應(yīng)緊張催化，表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。智能電網(wǎng)、燃?xì)廨啓C(jī)等電力相關(guān)板塊繼續(xù)活躍，順鈉股份、漢纜股份錄得3連板。

這背后，除了地緣因素，更深層的邏輯是市場(chǎng)對(duì) “AI算力爆發(fā)→電力需求激增→電網(wǎng)升級(jí)改造”這一宏大產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的持續(xù)定價(jià)。

資金正在沿著“AI的盡頭是能源”這一主線(xiàn)進(jìn)行深度挖掘。

2026年大會(huì)工作報(bào)告首次將“算電協(xié)同”明確列為新基建工程，標(biāo)志著這一概念從地方試點(diǎn)、部門(mén)探索正式上升為國(guó)家戰(zhàn)略。報(bào)告起草組成員陳昌盛在國(guó)新辦吹風(fēng)會(huì)上特別強(qiáng)調(diào)：“我們要用好國(guó)家電網(wǎng)體系的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步實(shí)施建設(shè)超大規(guī)模的智算集群和算電協(xié)同這樣的新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)?！边@為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了最頂層的政策保障。

“算電協(xié)同”作為市場(chǎng)關(guān)注的風(fēng)口，我們解析一下它的長(zhǎng)期邏輯和短期催化，幫助大家理解它背后的上漲邏輯。點(diǎn)此立即解鎖“啟動(dòng)點(diǎn)”，感興趣的朋友可以自行追蹤挖掘追蹤個(gè)股主升浪。

一、短期催化：算電協(xié)同首次寫(xiě)入政府工作報(bào)告，新基建地位確立

1、算電協(xié)同首次寫(xiě)入政府工作報(bào)告，新基建地位確立

在3月5日發(fā)布的2026年政府工作報(bào)告中，“算電協(xié)同”被首次提及，并明確列為需要實(shí)施的“新基建工程”之一。報(bào)告同時(shí)提出“打造智能經(jīng)濟(jì)新形態(tài)”，將人工智能戰(zhàn)略從技術(shù)探索升級(jí)為規(guī)?；虡I(yè)應(yīng)用。國(guó)務(wù)院研究室副主任陳昌盛在解讀時(shí)特別指出，要利用好國(guó)家電網(wǎng)體系的優(yōu)勢(shì)，建設(shè)超大規(guī)模智算集群和算電協(xié)同基礎(chǔ)設(shè)施。

點(diǎn)評(píng)：這個(gè)級(jí)別的政策定調(diào)，意味著算電協(xié)同不再是企業(yè)自發(fā)的技術(shù)探索，而是承載著發(fā)展智能經(jīng)濟(jì)、保障能源安全的國(guó)家使命，相關(guān)投資將獲得強(qiáng)有力的政策支持和資源傾斜，行業(yè)景氣度確定性比較高。

2、中國(guó)AI模型憑電價(jià)優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)“Token出海”，成本競(jìng)爭(zhēng)力凸顯

據(jù)光大證券研報(bào)，在線(xiàn)AI托管平臺(tái)OpenRouter數(shù)據(jù)顯示，由MiniMax、月之暗面、智譜領(lǐng)銜的中國(guó)開(kāi)源AI模型，已登頂全球Token使用量榜單。關(guān)鍵優(yōu)勢(shì)在于成本：美國(guó)主流AI模型的輸出價(jià)格在10美元/百萬(wàn)Token以上，而中國(guó)模型僅需10-20元人民幣/百萬(wàn)Token，具備近7倍的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。這背后，除了算法性?xún)r(jià)比更高以外，中國(guó)西部低廉的綠電價(jià)格（如新疆低至0.202元/千瓦時(shí)）是核心支撐。

點(diǎn)評(píng)：數(shù)據(jù)證明，中國(guó)的電價(jià)優(yōu)勢(shì)正在轉(zhuǎn)化為AI產(chǎn)業(yè)的全球競(jìng)爭(zhēng)力。“Token出?！钡某晒?，驗(yàn)證了“算力+廉價(jià)綠電”模式的商業(yè)可行性，為算電協(xié)同的規(guī)?；茝V提供了最強(qiáng)有力的市場(chǎng)驗(yàn)證。

3、電力運(yùn)營(yíng)商加速布局，第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)清晰

在“東數(shù)西算”與政策推動(dòng)下，多家傳統(tǒng)電力運(yùn)營(yíng)商正積極向“算電”協(xié)同轉(zhuǎn)型，開(kāi)拓第二成長(zhǎng)曲線(xiàn)。例如，金開(kāi)新能在新疆、烏蘭察布布局智算中心，探索“源網(wǎng)荷儲(chǔ)”一體化；豫能控股通過(guò)收購(gòu)算力資產(chǎn)，驗(yàn)證“火電+算力”協(xié)同模式；涪陵電力依托國(guó)家電網(wǎng)背景，為數(shù)據(jù)中心提供綠電交易與直供服務(wù)。

點(diǎn)評(píng)：傳統(tǒng)電力企業(yè)的積極轉(zhuǎn)型，表明算電協(xié)同已從概念進(jìn)入實(shí)質(zhì)性業(yè)務(wù)落地階段。它們手握寶貴的電力資源（特別是綠電）和電網(wǎng)接口，在向算力運(yùn)營(yíng)延伸時(shí)具備天然優(yōu)勢(shì)，其估值體系正從公用事業(yè)股向成長(zhǎng)股重構(gòu)。

當(dāng)前市場(chǎng)缺少主線(xiàn)，選股難度增大，一定要參考主力動(dòng)向。想知道你的持倉(cāng)有沒(méi)有主力潛伏？“主力寶”（點(diǎn)擊解鎖）幫你盯住主力資金動(dòng)向?！斑M(jìn)”是買(mǎi)入，“加”是加倉(cāng)，盯緊主力動(dòng)向，投資更安心。現(xiàn)在買(mǎi)季度產(chǎn)品只要6.7折，經(jīng)常用的朋友可以囤一下，一次性買(mǎi)3個(gè)月更劃算點(diǎn)擊查看詳情>>

根據(jù)主力寶監(jiān)控，今日大漲的協(xié)鑫能科，在2月6日出現(xiàn)主力進(jìn)場(chǎng)信號(hào)，感興趣的朋友可以自行跟蹤判斷。

二、投資策略

結(jié)合機(jī)構(gòu)觀(guān)點(diǎn)，市場(chǎng)重心放在兩條主線(xiàn)：

①“綠電+算力”一體化運(yùn)營(yíng)商：重點(diǎn)關(guān)注自身?yè)碛械统杀揪G電資源，并已實(shí)質(zhì)性投資或運(yùn)營(yíng)智算中心的電力公司。它們能夠?qū)崿F(xiàn)綠電直供，享受最大的成本優(yōu)勢(shì)，并有望通過(guò)參與電力輔助服務(wù)市場(chǎng)獲得額外收益，是彈性最大的方向。

②電網(wǎng)側(cè)數(shù)字化與調(diào)度服務(wù)商：優(yōu)先選擇為算電協(xié)同提供“大腦”和“神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)”的公司，包括虛擬電廠(chǎng)、功率預(yù)測(cè)、智能微電網(wǎng)解決方案提供商。它們是實(shí)現(xiàn)“算優(yōu)化電”的關(guān)鍵，技術(shù)壁壘高，受益于電網(wǎng)智能化改造的確定性需求。

相關(guān)公司梳理

①金開(kāi)新能：“綠電+算力”一體化龍頭。公司在新疆、烏蘭察布等算力樞紐節(jié)點(diǎn)布局智算中心，并與無(wú)問(wèn)芯穹簽署算力租賃合同，已實(shí)現(xiàn)商業(yè)化落地，是算電協(xié)同模式落地的標(biāo)桿企業(yè)。

②豫能控股：火電轉(zhuǎn)型算力的標(biāo)桿。作為河南電力平臺(tái)，通過(guò)收購(gòu)鄭州合盈數(shù)據(jù)，率先驗(yàn)證了“火電+算力”的協(xié)同模式，利用現(xiàn)有電廠(chǎng)的土地、水、電資源大幅降低算力中心成本，市場(chǎng)辨識(shí)度高。

③科華數(shù)據(jù)：“算力基礎(chǔ)設(shè)施+能源保障”雙輪驅(qū)動(dòng)。公司同時(shí)布局IDC業(yè)務(wù)和UPS電源、光伏逆變器，自身就是“算電協(xié)同”的微縮版，能夠提供從供電到算力運(yùn)營(yíng)的全鏈條解決方案，協(xié)同效應(yīng)明顯。

④國(guó)能日新：發(fā)電功率預(yù)測(cè)龍頭，電力交易市場(chǎng)有望拉動(dòng)公司第二成長(zhǎng)曲線(xiàn)。公司研發(fā)的新能源電力交易輔助決策支持平臺(tái)、新能源儲(chǔ)能智慧能量管理系統(tǒng)及虛擬電廠(chǎng)智慧運(yùn)營(yíng)管理系統(tǒng)等產(chǎn)品，均實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)化應(yīng)用。

⑤順鈉股份：國(guó)內(nèi)變壓器主要公司，輸配電國(guó)內(nèi)品牌市占率前四。數(shù)據(jù)中心供配電系統(tǒng)作中壓變配電系統(tǒng)、 低壓配電系統(tǒng)、 不間斷電源UPS 系統(tǒng)、 列頭配電系統(tǒng)等提供產(chǎn)品。，客戶(hù)有秦淮數(shù)據(jù)、阿里巴巴、萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)。

當(dāng)前市場(chǎng)多變，選股時(shí)一定要參考主力的動(dòng)向。想知道主力在干啥？“主力寶”（點(diǎn)擊解鎖）幫你盯住主力資金動(dòng)向?！斑M(jìn)”是買(mǎi)入，“加”是加倉(cāng)，下單前查一下主力寶，盯緊主力更安心。

風(fēng)險(xiǎn)提示

政策落地不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；技術(shù)迭代與競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；算力需求增長(zhǎng)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)估值與炒作風(fēng)險(xiǎn)。

資料參考

20260228-華創(chuàng)證券-電力及公用事業(yè)行業(yè)重大事項(xiàng)點(diǎn)評(píng)：綠電下游新需求不斷涌現(xiàn)，“電力+算力”為綠電打開(kāi)全新增長(zhǎng)空間

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作者：九方智投-投顧-顧錢(qián)棟-登記編號(hào)：A0740624100008；整理資料：九方智投-一般證券從業(yè)-張林-登記編號(hào)：A0740125090047；以上個(gè)股僅供梳理，不作為買(mǎi)賣(mài)依據(jù)，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。