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導(dǎo)讀：鋰電持續(xù)強勁！石油危機致需求暴漲 全球兩大鋰礦出口國同時斷供！

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3月27日，A股市場低開高走，上演絕地反擊。上證再度收復(fù)3900點關(guān)口，兩市成交額1.85萬億元有所縮量。全市場呈現(xiàn)普漲格局，wind全A上漲1.05%，超4300只個股上漲，市場情緒從冰點快速回暖。

今日市場的反擊，核心驅(qū)動力在于外部地緣風(fēng)險邊際緩和與內(nèi)部高景氣賽道爆發(fā)。中東局勢雖仍緊張，但未進一步惡化，市場恐慌情緒得到緩解。更重要的是，資金從前期調(diào)整充分的鋰電、醫(yī)藥等成長賽道中找到了明確的進攻方向。昨天我們就詳細(xì)分析過CXO創(chuàng)新藥的邏輯，今天走的非常強勢。

為何鋰電板塊能一騎絕塵，掀起久違的漲停潮？短期催化是碳酸鋰期貨單日暴漲6%，國外供給沖擊引爆鋰電行情。其長期核心邏輯在于，困擾行業(yè)兩年多的“產(chǎn)能過剩”陰霾正在被驅(qū)散，一場由 “供給收縮”和“需求復(fù)蘇”共同驅(qū)動的行業(yè)新周期有望開啟。

“鋰電”作為市場近期關(guān)注的風(fēng)口，我們今天來解析一下它的長期邏輯和短期催化，幫助大家理解它上漲的背后原因。

想挑選風(fēng)口板塊龍頭的朋友，可以試一下新出的量化多因子選股工具“龍頭信號”（點此解鎖），橙色信號是初期的“龍頭點火”，紅色信號是有望主升強勢的“龍頭沖刺”。

一、短期催化：價格暴漲、供給危機、需求爆量三劑猛藥

1、碳酸鋰期現(xiàn)價格暴力拉升，行業(yè)景氣度“晴雨表”轉(zhuǎn)晴

3月27日，廣期所碳酸鋰主力合約（LC2609）盤中最高觸及172220元/噸，收盤報169400元，單日漲幅高達6.55%。這是該合約連續(xù)第四日收漲，徹底扭轉(zhuǎn)了年初以來的頹勢。同期，電池級碳酸鋰現(xiàn)貨均價上漲至16萬元/噸，較前期低點已實現(xiàn)顯著反彈。

點評：商品價格是產(chǎn)業(yè)供需最誠實的語言。碳酸鋰期現(xiàn)價格聯(lián)袂大漲，并突破關(guān)鍵壓力位，標(biāo)志著市場對鋰價“跌跌不休”的悲觀預(yù)期已被徹底打破，行業(yè)正式進入價格上行通道，企業(yè)盈利修復(fù)的確定性大幅增強。

2、津巴布韋出口禁令升級，澳洲陷柴油危機，供給端“黑天鵝”頻發(fā)

津巴布韋政府將原定2027年的鋰精礦出口禁令提前并升級，自2月25日起無限期暫停所有原礦及鋰精礦出口，且無過渡期和豁免清單。幾乎同時，澳大利亞因中東沖突導(dǎo)致柴油進口受阻，爆發(fā)全國性燃料短缺，直接影響西北部等鋰礦產(chǎn)區(qū)的開采與運輸活動。

點評：兩大全球主要鋰資源供應(yīng)國同時遭遇供給沖擊，這在歷史上極為罕見。這并非短期擾動，而是資源國加強資源管控和地緣沖突外溢的集中體現(xiàn)，將結(jié)構(gòu)性改變?nèi)蜾囐Y源的供給格局和成本曲線，擁有本土或多元化資源的企業(yè)價值凸顯。

3、電池排產(chǎn)環(huán)比大增超20%，儲能需求呈指數(shù)級增長

根據(jù)行業(yè)最新排產(chǎn)數(shù)據(jù)，2026年3月，國內(nèi)電池樣本企業(yè)排產(chǎn)環(huán)比大幅增長21.93%，其中正極材料排產(chǎn)環(huán)比增23.3%。預(yù)計4月鋰電池行業(yè)整體排產(chǎn)將達204GWh，繼續(xù)保持環(huán)比增長。此外，2026年1-2月，國內(nèi)儲能電芯產(chǎn)量同比暴增超90%。

點評：排產(chǎn)數(shù)據(jù)是需求最前瞻的指標(biāo)。電池及材料環(huán)節(jié)排產(chǎn)的大幅提升，驗證了下游需求的真實回暖。而儲能需求的爆發(fā)式增長，為鋰電行業(yè)打開了遠超電動車市場的全新成長空間，行業(yè)天花板被顯著抬高。

當(dāng)前市場是猴市，操作難度很大，選個股一定要盯緊主力動向。點此立即解鎖“主力寶”，感興趣的朋友可以自行追蹤。

根據(jù)主力寶監(jiān)控，近日上漲的天齊鋰業(yè)，在3月26日出現(xiàn)主力進場信號，感興趣的朋友可以自行跟蹤判斷。

二、投資策略

結(jié)合機構(gòu)觀點，市場重心放在三條主線：

①上游鋰資源環(huán)節(jié)：碳酸鋰價格回升直接受益，資源自給率高的企業(yè)彈性最大。津巴布韋出口禁令延續(xù)、澳洲礦山品位下降，供給端約束持續(xù)存在。

②供需格局率先反轉(zhuǎn)的環(huán)節(jié)：隔膜、六氟磷酸鋰、磷酸鐵鋰等環(huán)節(jié)擴產(chǎn)謹(jǐn)慎，產(chǎn)能利用率持續(xù)提升，頭部企業(yè)有望率先修復(fù)利潤。

③電池龍頭企業(yè)：憑借成本與客戶優(yōu)勢，在動力+儲能雙輪驅(qū)動的景氣周期中持續(xù)受益，寧德時代等行業(yè)龍頭具備估值修復(fù)空間。

相關(guān)公司梳理

①贛鋒鋰業(yè)：全球鋰礦生產(chǎn)龍頭，多種資源一體化布局。

②億緯鋰能：多元化鋰電池企業(yè)，聚焦圓柱電池和三元軟包電池，儲能業(yè)務(wù)快速增長，匈牙利工廠加速海外布局。

③天賜材料：電解液行業(yè)龍頭，覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈，為寧德時代、比亞迪等頭部電池企業(yè)核心供應(yīng)商。

④璞泰來：負(fù)極材料及鋰電設(shè)備龍頭，負(fù)極產(chǎn)品性能卓越，與寧德時代等深度綁定。

⑤恩捷股份：全球隔膜龍頭，濕法隔膜市占率高，技術(shù)壁壘深厚，客戶資源優(yōu)質(zhì)。

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風(fēng)險提示

下游需求不及預(yù)期風(fēng)險；津巴布韋出口禁令解除超預(yù)期風(fēng)險；原材料價格大幅波動風(fēng)險；行業(yè)競爭加劇風(fēng)險。

資料參考

20260319-長城證券-電力設(shè)備及新能源：鋰電板塊Beta已至，各環(huán)節(jié)漲價共振

免責(zé)聲明

作者：九方智投-投顧-顧錢棟-登記編號：A0740624100008；整理資料：九方智投-一般證券從業(yè)-張林-登記編號：A0740125090047；以上個股僅供梳理，不作為買賣依據(jù)，據(jù)此操作風(fēng)險自擔(dān)。投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。