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導(dǎo)讀：商業(yè)航天迎密集催化！力箭、天龍輪番發(fā)射 SpaceX IPO+星艦V3試飛！

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A股3月收官之戰(zhàn)表現(xiàn)疲弱，三大指數(shù)集體回調(diào)。三市成交額約2.01萬億元，較上一交易日放量783億元。Wind全A下跌1.42%，全市場超4300只個股下跌，僅1000余只上漲，市場情緒低迷，賺錢效應(yīng)降至冰點。

今日市場單邊下行，核心原因在于前期熱門賽道集體退潮與市場做多動能階段性衰竭。存儲芯片、算力硬件、光伏、鋰電池等科技成長板塊成為殺跌主力，與一則關(guān)于英偉達新架構(gòu)“減配”的傳言有關(guān)。同時，市場成交量雖維持在2萬億附近，但缺乏增量資金入場，下跌觸發(fā)量化動量因子踩踏，最終導(dǎo)致單邊大跌。

盤面呈現(xiàn)典型的“避險防御”與“主題炒作”并存的特征。銀行、醫(yī)藥（CRO）等防御性板塊逆市上漲，。主題方面，軌交設(shè)備、商業(yè)航天板塊表現(xiàn)強勢，成為弱市中難得的亮點。資金從高位科技股撤出后，部分流向了具備明確政策催化和事件驅(qū)動的低位主題板塊。

“商業(yè)航天”作為市場近期催化密集的風(fēng)口，我們今天來解析一下它的長期邏輯和短期催化，幫助大家理解它上漲的背后原因。

想要深入了解“商業(yè)航天”產(chǎn)業(yè)鏈的上下游格局和龍頭股，可以使用最新產(chǎn)品“產(chǎn)業(yè)投資圖”（點此解鎖），從宏觀視角俯瞰產(chǎn)業(yè)價值傳導(dǎo)路徑，將復(fù)雜的產(chǎn)業(yè)鏈拆解為上/中/下游，快速鎖定行業(yè)龍頭。

一、短期催化：技術(shù)追平SpaceX、資本加速涌入

1、力箭二號首飛成功，發(fā)射成本追平國際巨頭

北京時間3月30日19時，中科宇航自主研發(fā)的力箭二號遙一運載火箭在酒泉東風(fēng)商業(yè)航天創(chuàng)新試驗區(qū)發(fā)射成功，圓滿完成首飛任務(wù)。該火箭采用通用助推器核心構(gòu)型，運載能力位居中國液體火箭第一梯隊。官方披露，其單次發(fā)射成本已降至3萬元/公斤，與SpaceX獵鷹九號火箭單次發(fā)射的成本（約5000美元/公斤）基本持平。

4月國內(nèi)航天領(lǐng)域?qū)⒂瓉砘鸺芗罪w窗口。除力箭二號外，天龍三號、致航一號、星云一號、朱雀三號、長征十號乙等多款型號有望相繼完成首飛測試。

點評：成本是商業(yè)航天的生命線。力箭二號在首飛即實現(xiàn)成本對標(biāo)全球領(lǐng)先企業(yè)，徹底打破了“中國航天昂貴”的固有認(rèn)知，證明了大規(guī)模、低成本商業(yè)化運營的可行性，為整個產(chǎn)業(yè)鏈的爆發(fā)掃清了最大障礙。

2、頭部企業(yè)IPO競賽開啟，資本市場打通“最后一公里”

3月30日，銀河航天在北京證監(jiān)局完成IPO輔導(dǎo)備案，輔導(dǎo)機構(gòu)為華泰聯(lián)合證券。此外藍箭航天IPO申請已獲受理，中科宇航于2026年1月完成上市輔導(dǎo)，天兵科技、星河動力、星際榮耀等多家企業(yè)也在近期更新了IPO輔導(dǎo)進展。與此同時，證監(jiān)會和交易所已明確為商業(yè)航天企業(yè)上市開辟通道，特別是科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)的適用。

點評：資本是技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的加速器。頭部企業(yè)集中沖刺IPO，不僅能為自身發(fā)展募集巨額資金，加速技術(shù)迭代和產(chǎn)能擴張，更將為A股資本市場帶來全新的、純正的商業(yè)航天投資標(biāo)的，吸引更多資金關(guān)注并配置這一賽道。

3、SpaceX 即將提交 IPO 申請，募資750億美元

美國科技媒體 The Information 稱，SpaceX 計劃近期向監(jiān)管機構(gòu)提交首次公開發(fā)行招股說明書。此次秘密提交將正式敲定馬斯克旗下這家火箭與通信公司的 IPO 計劃，目標(biāo)是在 6 月掛牌上市。參與籌備工作的顧問預(yù)計，公司在 IPO 中或擬募資超 750 億美元，高于此前預(yù)估的 500 億美元。此次 IPO 將有望成為美國史上規(guī)模最大 IPO，其體量將遠超以往。

SpaceX 星艦 V3 將于 4 月試飛，或?qū)㈤_啟火箭全復(fù)用時代。SpaceX 計劃在 4 月上旬至中旬執(zhí)行此次試飛，這也將是 V3 星艦的首次飛行任務(wù)。得益于全新的 V3 猛禽發(fā)動機，最新版本的推力也大幅提升：其近地軌道運載能力超過 100 噸。V3 若成功發(fā)射，意味著火箭進入全復(fù)用時代，發(fā)射成本將大幅下降。

4、太空算力產(chǎn)業(yè)大會即將在京召開

2026太空算力產(chǎn)業(yè)大會將于4月3日在北京舉行，大會將舉行算力產(chǎn)業(yè)發(fā)展方陣“太空算力專業(yè)委員會”成立儀式、“北京天基智算創(chuàng)新中心”揭牌儀式。作為國內(nèi)首個聚焦太空算力領(lǐng)域的行業(yè)盛會，其召開可能對相關(guān)板塊形成事件催化。

想挑選風(fēng)口板塊龍頭的朋友，可以試一下新出的量化多因子選股工具“龍頭信號”（點此解鎖），橙色信號是初期的“龍頭點火”，紅色信號是有望主升強勢的“龍頭沖刺”。

根據(jù)龍頭信號監(jiān)控，近日上漲的順灝股份，在3月31日出現(xiàn)龍頭沖刺信號，感興趣的朋友可以自行跟蹤判斷。

二、投資策略

結(jié)合機構(gòu)觀點，市場重心放在兩條主線：

①火箭制造與核心配套：重點關(guān)注為大運力、可回收液體火箭提供發(fā)動機、高端材料、精密零部件及電子系統(tǒng)的企業(yè)。這些環(huán)節(jié)技術(shù)壁壘極高，是降本增效的關(guān)鍵，將率先受益于火箭產(chǎn)能的爬坡和發(fā)射次數(shù)的激增。

②衛(wèi)星制造與運營服務(wù)：隨著星座組網(wǎng)進入高峰期，衛(wèi)星平臺、有效載荷、衛(wèi)星通信終端及運營服務(wù)需求將大幅放量。優(yōu)先選擇已深度參與國家低軌星座建設(shè)、具備批量生產(chǎn)能力和明確訂單的供應(yīng)商。

相關(guān)公司梳理

①再升科技：2020年起向spacex直接供應(yīng)“高硅氧纖維產(chǎn)品”。

②航天動力：國有航天發(fā)動機主要院所航天六院子公司，有望配套外協(xié)加工。

③超捷股份：主要為商業(yè)火箭箭體結(jié)構(gòu)件制造，包括殼段、整流罩、閥門等，單箭1500萬，未來還包括燃料箱等。

④中科星圖：衛(wèi)星服務(wù)與應(yīng)用（數(shù)字地球）。

⑤乾照光電：1、主業(yè)海信業(yè)務(wù)注入預(yù)期；2、衛(wèi)星砷化鎵外延片市占率50%。

當(dāng)前市場多變，選股時一定要參考主力的動向。想知道主力在干啥？“主力寶”（點擊解鎖）幫你盯住主力資金動向?！斑M”是買入，“加”是加倉，下單前查一下主力寶，盯緊主力更安心。

風(fēng)險提示

火箭發(fā)射失利風(fēng)險；星座組網(wǎng)進度不及預(yù)期風(fēng)險；技術(shù)迭代與競爭加劇風(fēng)險；市場估值過高風(fēng)險。

資料參考

20260330-開源證券-計算機行業(yè)周報-周觀點，SpaceX即將提交IPO申請，重視商業(yè)航天投資機會

免責(zé)聲明

作者：九方智投-投顧-顧錢棟-登記編號：A0740624100008；整理資料：九方智投-一般證券從業(yè)-張林-登記編號：A0740125090047；以上個股僅供梳理，不作為買賣依據(jù)，據(jù)此操作風(fēng)險自擔(dān)。投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。