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導讀：中國刷新光傳輸世界紀錄,光纖價格兩月翻倍

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3月25日，A股市場繼續(xù)反彈。上證收復3900點，兩市成交額約2.18萬億元，放量近千億。全市場呈現(xiàn)普漲格局，上漲個股高達4871只，下跌僅559只，賺錢效應全面回暖。

市場的反彈，主要源于超跌后的技術性修復與外部地緣風險緩和。特朗普暗示可能與伊朗進行談判，海峽有條件通行，中東緊張局勢出現(xiàn)緩和跡象，國際油價應聲回落，緩解了全球滯脹擔憂，提振了風險資產(chǎn)偏好。

盤面呈現(xiàn)清晰的“科技成長”主線回歸特征。電力、通信、算力硬件板塊領漲兩市。市場風格從周期切換回成長，資金圍繞“算力基建”這一核心主題進行集中布局，其中光通信受美股大漲+中國信科刷新光傳輸世界紀錄+光纖漲價影響，成為資金進攻的焦點。

“光通信”作為市場近期關注的風口，我們今天來解析一下它的長期邏輯和短期催化，幫助大家理解它上漲的背后原因。

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一、短期催化：光纖價格兩月翻倍！光通信迎來“量價齊升”黃金時代

1、中國刷新光傳輸世界紀錄，奠定AI算力網(wǎng)絡基石

3月24日，中國信科集團光通信技術和網(wǎng)絡全國重點實驗室聯(lián)合團隊宣布，首次在10.3公里的24芯單模光纖上，實現(xiàn)了2.5拍比特/秒(Pb/s)的實時雙向傳輸容量，刷新了該領域的世界紀錄。該成果將直接應用于下一代數(shù)據(jù)中心互聯(lián)及國家骨干網(wǎng)，為海量AI數(shù)據(jù)的超高速、低延遲傳輸提供了底層技術保障。

點評：這不僅是技術實力的展示，更是產(chǎn)業(yè)競爭力的宣言。它意味著在AI算力競賽的底層基礎設施——光通信領域，中國已具備全球領先的研發(fā)能力，為國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈公司參與全球高端競爭打開了空間。

2、光纖價格兩月內(nèi)翻倍，行業(yè)迎來“量價齊升”超級周期

受AI算力建設、無人機應用及傳統(tǒng)需求回暖等多重因素驅(qū)動，光纖光纜市場出現(xiàn)罕見的供不應求局面。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，G.657.A2光纖價格在兩個月內(nèi)從約35元/芯公里飆升至210元以上，漲幅突破500%。同時，運營商集采價格也顯著上調(diào)，黑龍江電信近期招標的G.652D光纖單價同比大幅上漲。

點評：價格是供需關系最直接的信號。光纖價格的歷史性暴漲，徹底扭轉(zhuǎn)了市場對行業(yè)“產(chǎn)能過剩、價格戰(zhàn)”的舊有認知，驗證了AI驅(qū)動下高端光纖需求的真實性和緊迫性，行業(yè)盈利彈性將大幅釋放。

3、OFC大會指引明確，1.6T光模塊與CPO技術路線加速

近期落幕的2026年光纖通信大會（OFC）成為行業(yè)風向標。會上，Lumentum披露其EML激光器產(chǎn)能計劃，預計2026年底產(chǎn)能同比提升超50%；Arista聯(lián)合產(chǎn)業(yè)伙伴推出12.8Tbps液冷可插拔光模塊。產(chǎn)業(yè)共識明確推動光模塊向1.6T/3.2T代際演進，并加速布局CPO（共封裝光學）、LPO（線性驅(qū)動可插拔）等先進技術。

點評：全球頂級行業(yè)盛會為未來2-3年的技術演進和市場需求畫出了清晰路線圖。1.6T光模塊將在2026年開啟規(guī)?；慨a(chǎn)，CPO技術商業(yè)化進程明確，為產(chǎn)業(yè)鏈上下游公司提供了明確的業(yè)績增長指引和估值錨。

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根據(jù)主力寶監(jiān)控，光模塊巨頭天孚通信，在3月25日再次出現(xiàn)主力加倉信號，感興趣的朋友可以自行跟蹤判斷。

二、投資策略

結(jié)合機構(gòu)觀點，市場重心放在兩條主線：

光模塊與高速光器件：作為AI算力的“血管”，直接受益于速率升級（800G→1.6T）和用量提升。重點關注已切入英偉達、谷歌等全球頂級云廠商供應鏈的龍頭公司，以及在硅光、LPO、CPO等前沿技術路徑上有深厚布局的企業(yè)。

光纖光纜與上游材料：受益于量價齊升最直接的環(huán)節(jié)。優(yōu)選具備“棒-纖-纜”一體化生產(chǎn)能力、成本優(yōu)勢顯著的行業(yè)龍頭，以及供應特種光纖（如G.654.E）、光芯片（磷化銦）、核心器件（如光隔離器） 等“卡脖子”環(huán)節(jié)的國產(chǎn)替代先鋒。

相關公司梳理

①中際旭創(chuàng)：全球光模塊龍頭，深度綁定北美大客戶。公司在800G光模塊市場占據(jù)領先份額，1.6T產(chǎn)品研發(fā)進展領先，硅光技術布局深厚。

②新易盛：高速率光模塊后起之秀，業(yè)績彈性大。公司是國內(nèi)少數(shù)批量交付800G光模塊的廠商之一，客戶結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，在LPO等新技術上積極布局，成長速度迅猛。

③天孚通信：光器件平臺型龍頭，技術護城河深厚。公司為光模塊提供無源器件、有源器件等多類光器件，是光模塊上游的“賣水人”。

④長飛光纖：光纖光纜全球龍頭，直接受益價格暴漲。公司是全球最大的光纖預制棒、光纖和光纜供應商，具備全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢。

⑤光迅科技：光芯片國產(chǎn)化核心力量，垂直整合能力突出。公司是國內(nèi)稀缺的具備光芯片（電芯片除外）設計、量產(chǎn)能力的一體化廠商。

⑥通鼎互聯(lián)：“光纖預制棒一光纖一光纜-通信設備”完整產(chǎn)業(yè)鏈。重點投向空芯反諧振光纖等前沿領域。擁有空芯光纖預制棒制備方法及空芯光纖預制棒的相關專利。

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風險提示

技術迭代不及預期風險；下游AI算力需求波動風險；行業(yè)競爭加劇風險；市場估值過高風險。

資料參考

20260318-東方財富證券-通信行業(yè)周報：英偉達投資40億美金加碼光通信產(chǎn)業(yè) 博通發(fā)布單通道400GDSP

免責聲明

作者：九方智投-投顧-顧錢棟-登記編號：A0740624100008；整理資料：九方智投-一般證券從業(yè)-張林-登記編號：A0740125090047；以上個股僅供梳理，不作為買賣依據(jù)，據(jù)此操作風險自擔。投資有風險，入市需謹慎。