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導(dǎo)讀：英國取消風(fēng)電組件關(guān)稅，中國產(chǎn)業(yè)鏈迎220億英鎊出海機(jī)遇

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3月12日，A股三大指數(shù)集體收跌。兩市成交額約2.44萬億元，較前一日有所萎縮，全市場近3900只個股下跌，wind全A跌0.53%，市場情緒偏謹(jǐn)慎。

今天市場的弱勢，核心壓力仍來自外部。霍爾木茲海峽通航危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，IEA宣布史上最大規(guī)模釋放原油儲備，但是遠(yuǎn)水不解近渴，并沒有緩解市場對油價的恐慌，原油價格反彈。

這種背景下，資金風(fēng)險偏好下降，前期漲幅較大的科技題材紛紛承壓。資金集中涌入具備“政策+訂單”雙輪驅(qū)動的能源板塊，風(fēng)電、煤炭、化工逆勢走強(qiáng)。國金證券認(rèn)為，美伊沖突帶來的能源波動，正讓市場重新審視能源自主的戰(zhàn)略價值。

風(fēng)電出海能脫穎而出的核心邏輯在于，海外市場的大門正在向中國風(fēng)電敞開，英國政府宣布自4月1日起取消33項風(fēng)電組件進(jìn)口關(guān)稅引爆了風(fēng)電出海的市場情緒。

“風(fēng)電”作為市場關(guān)注的風(fēng)口，我們解析一下它的長期邏輯和短期催化，幫助大家理解它背后的上漲原因。點此立即解鎖“啟動點”，感興趣的朋友可以自行追蹤挖掘追蹤具有主升浪趨勢的標(biāo)的。

一、短期催化：關(guān)稅取消、地緣沖突、訂單落地三重共振

1、英國取消風(fēng)電組件關(guān)稅，釋放220億英鎊投資需求

英國商務(wù)與貿(mào)易部于3月10日公告，自2026年4月1日起，取消33類用于海上風(fēng)電制造的工業(yè)商品進(jìn)口關(guān)稅。其中，葉片、電纜等核心部件的稅率分別從6%、2%降至0。此舉旨在加速此前在第七輪差價合約（CFD）拍賣中獲批的8.4GW海上風(fēng)電項目落地，預(yù)計將撬動約220億英鎊的私人投資。

點評：這是歐洲核心市場向中國風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈敞開大門的明確信號。零關(guān)稅政策不僅直接提升中國產(chǎn)品的價格競爭力，更意味著歐洲在能源安全壓力下，正以務(wù)實態(tài)度擁抱全球供應(yīng)鏈，中國風(fēng)電出海迎來歷史性機(jī)遇窗口。

2、地緣沖突加劇歐洲能源焦慮，海風(fēng)建設(shè)緊迫性空前

3月11日，烏克蘭無人機(jī)襲擊了向“土耳其溪”天然氣管道供氣的俄羅斯壓縮站設(shè)施。匈牙利外長西雅爾多稱此舉嚴(yán)重威脅本國能源安全。與此同時，中東霍爾木茲海峽航運風(fēng)險持續(xù)，推高全球油氣價格。歐盟委員會主席馮德萊恩指出，沖突爆發(fā)后歐洲已為化石燃料進(jìn)口額外支出約30億歐元。

點評：地緣沖突正在直接沖擊歐洲能源命脈。這迫使歐洲各國將能源自主的優(yōu)先級提到前所未有的高度，海上風(fēng)電作為本土、清潔、可再生的能源，其建設(shè)節(jié)奏將從“按計劃推進(jìn)”轉(zhuǎn)向“加速搶裝”，需求爆發(fā)更具剛性。

3、龍頭公司訂單密集落地，驗證“補(bǔ)位”邏輯與盈利能力

中國風(fēng)電海工巨頭訂單不斷，驗證出海邏輯。2025年前三季度，大金重工海外海工訂單累計超100億元人民幣，海外收入占比接近80%，歐洲市場已成為核心增長極。公司在歐洲海上風(fēng)電基礎(chǔ)裝備供應(yīng)商中市占率達(dá)29.1%（2025年上半年），排名第一。更早之前，其全資子公司與歐洲某能源企業(yè)簽署海上風(fēng)電過渡段獨家供應(yīng)合同，獲得一份價值約13.39億元的海外訂單

點評：真金白銀的訂單，是中國風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈交付確定性和成本優(yōu)勢獲得歐洲客戶高度認(rèn)可的有力證明。

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根據(jù)主力寶監(jiān)控，今日大漲的海風(fēng)龍頭大金重工，在3月12日出現(xiàn)主力進(jìn)場信號，感興趣的朋友可以自行跟蹤判斷。

二、投資策略

結(jié)合機(jī)構(gòu)觀點，市場重心放在兩條主線：

海風(fēng)基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)（管樁/塔筒/導(dǎo)管架）龍頭：這是歐洲本土產(chǎn)能缺口最大、中國優(yōu)勢最明顯的環(huán)節(jié)。重點關(guān)注在歐洲已有成熟項目交付經(jīng)驗、擁有稀缺深水碼頭和自有船隊、訂單能見度高的龍頭企業(yè)。

風(fēng)電整機(jī)及高附加值零部件出口商：關(guān)注在歐洲市場已有突破、產(chǎn)品獲得認(rèn)證的整機(jī)廠商，以及在軸承、齒輪箱、葉片等附加值較高的核心零部件領(lǐng)域具備全球競爭力的公司。海外市場毛利率顯著高于國內(nèi)，出海放量將極大改善盈利結(jié)構(gòu)。

相關(guān)公司梳理

①大金重工：海風(fēng)基礎(chǔ)件出海龍頭。公司是歐洲海風(fēng)單樁、導(dǎo)管架核心供應(yīng)商，深度綁定RWE等歐洲能源巨頭，歐洲市占率已達(dá)30%，且開始向服務(wù)環(huán)節(jié)延伸；

②海力風(fēng)電：海上風(fēng)電塔筒、樁基龍頭，海風(fēng)塔筒市占率排名第一。公司深耕海上風(fēng)電超15年，實施“海上+海外”雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略。受益于海風(fēng)大型化和深遠(yuǎn)海化趨勢，導(dǎo)管架等產(chǎn)品需求旺盛，出口業(yè)務(wù)增長迅速。

③東方電纜：海纜龍頭，市占率37%左右，高電壓等級海纜技術(shù)儲備充足，具備廣東地域優(yōu)勢，中標(biāo)優(yōu)勢明顯。

④金雷股份：風(fēng)電主軸龍頭，21年公司全球風(fēng)電主軸市占率21%。前期歐洲收入占比30-40%，近期西門子和維斯塔斯不斷追加訂單，簽訂產(chǎn)能鎖產(chǎn)協(xié)議。

⑤明陽智能：海風(fēng)風(fēng)機(jī)領(lǐng)先企業(yè)，半直驅(qū)技術(shù)先發(fā)優(yōu)勢、自供降本。落地英國風(fēng)機(jī)基地，英國基本沒有本地風(fēng)機(jī)產(chǎn)能，充分受益

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風(fēng)險提示

風(fēng)電項目落地不及預(yù)期風(fēng)險；海外貿(mào)易壁壘風(fēng)險；原材料價格波動風(fēng)險。

資料參考

20260304-華泰證券-電力設(shè)備與新能源動態(tài)點評：2025年風(fēng)電需求超預(yù)期，26年高景氣有望延續(xù)

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作者：九方智投-投顧-顧錢棟-登記編號：A0740624100008；整理資料：九方智投-一般證券從業(yè)-張林-登記編號：A0740125090047；以上個股僅供梳理，不作為買賣依據(jù)，據(jù)此操作風(fēng)險自擔(dān)。投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。