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導讀：國家數(shù)據(jù)局立下80%綠電硬指標，算力與電力“雙向奔赴”

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3月24日，A股市場迎來久違的普漲反彈。成交量2.1萬億，Wind全A上漲2.11%，全市場5135家上漲，僅328家下跌，市場情緒從昨日的恐慌中顯著修復。

市場的反彈，主要源于超跌后的技術(shù)性修復與政策利好共振。隔夜外圍市場回暖及中東地緣風險短期緩和，為市場提供了喘息之機。

盤面呈現(xiàn)清晰的“政策驅(qū)動”特征。電力、綠電、算電協(xié)同板塊成為絕對主線，掀起漲停潮。市場主線明確，資金圍繞“算電協(xié)同”這一國家級新基建工程進行集中布局。

消息面上，3月23日，國家數(shù)據(jù)局局長劉烈宏在中國發(fā)展高層論壇上明確表示，將大力推進算電協(xié)同工程，確保國家樞紐節(jié)點新建算力設(shè)施的綠電應用占比達到80%以上。

長期核心邏輯在于，行業(yè)正迎來從“概念探索”到“強制落地”的政策質(zhì)變，一場由AI算力需求倒逼的能源基礎(chǔ)設(shè)施革命正式拉開帷幕。

“算電協(xié)同”作為市場近期關(guān)注的風口，我們今天來解析一下它的長期邏輯和短期催化，幫助大家理解它上漲的背后原因。

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一、短期催化：政策硬約束+需求爆發(fā)+價值重估三浪疊加

1、國家數(shù)據(jù)局立下80%綠電硬指標，政策力度超預期

3月23日，國家數(shù)據(jù)局局長劉烈宏在中國發(fā)展高層論壇2026年年會上宣布，下一步將大力推進算電協(xié)同工程，確保國家樞紐節(jié)點新建算力設(shè)施綠電應用占比達到80%以上。此前，“算電協(xié)同”已被寫入2026年政府工作報告，上升為國家戰(zhàn)略。

點評：從寫入政府工作報告到明確量化指標，政策推進節(jié)奏超預期。80%的硬性約束為綠色電力消費提供了前所未有的政策保障，直接鎖定了未來新建算力中心的綠電需求，為相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈帶來確定性增長。

2、AI算力需求爆發(fā)，電力成本成核心約束，綠電優(yōu)勢凸顯

隨著AI大模型、智能體應用的爆發(fā)，算力需求呈指數(shù)級增長，數(shù)據(jù)中心能耗激增。國際能源署數(shù)據(jù)顯示，全球數(shù)據(jù)中心用電量正以年均12%的速度飆升。與此同時，電力成本占數(shù)據(jù)中心運營成本的56.7%，綠電因其成本優(yōu)勢和環(huán)保屬性，成為算力中心降本增效的必然選擇。

點評：產(chǎn)業(yè)發(fā)展的內(nèi)在矛盾（算力增長與電力瓶頸）與外部政策（雙碳目標）形成合力，共同推高了對綠色電力的剛性需求。算電協(xié)同不僅是政策要求，更是經(jīng)濟規(guī)律使然。

3、國產(chǎn)模型調(diào)用量連續(xù)三周反超美國模型

據(jù)全球大模型聚合路由平臺OpenRouter3月23日數(shù)據(jù)顯示，上周（3.16-3.22）全球模型調(diào)用量排名榜中，國產(chǎn)大模型調(diào)用量連續(xù)三周超過美國模型。

數(shù)據(jù)顯示，上周模型調(diào)用前九名中，國產(chǎn)模型占五席，分別為小米集團MiMo-V2-Pro、階躍星辰Step 3.5 Flash、MiniMax M2.5、DeepSeek V3.2、智譜 GLM5 Turbo，總調(diào)用量為7.359T，較此前一周的4.69T增長56.9%，增幅進一步擴大。更關(guān)鍵的結(jié)構(gòu)性變化是，由Agent驅(qū)動的工作流輸出Token，已超過平臺總輸出量的一半。

點評：中國token調(diào)用量的爆炸式增長，特別是Agent消耗占比過半，徹底驗證了AI從“玩具”到“生產(chǎn)力工具”的轉(zhuǎn)變，推理算力需求具備持續(xù)性和高增長性，為算力市場的長期景氣度提供了堅實底座。

當前市場是猴市，操作難度大，選個股一定要盯緊主力動向。點此立即解鎖“主力寶”，感興趣的朋友可以自行追蹤。

根據(jù)主力寶監(jiān)控，算電協(xié)同概念股協(xié)鑫能科，在3月24日再次出現(xiàn)主力加倉信號，感興趣的朋友可以自行跟蹤判斷。

二、投資策略

結(jié)合機構(gòu)觀點，市場重心放在三條主線：

①綠電運營商：直接受益于算力中心綠電消納需求，具備區(qū)位優(yōu)勢（如青海、內(nèi)蒙、張家口）的綠電企業(yè)價值重估空間大。天風證券指出，政策利好具備新能源項目投建營能力的企業(yè)，有助于打開第二增長曲線。

②IDC/AIDC運營商：具備綠電接入能力、靠近算力樞紐的IDC企業(yè)，有望從“機柜出租”升級為“電力+算力”綜合服務商。銀河證券強調(diào)，AIDC/IDC運營商和液冷與節(jié)能配套是通信行業(yè)內(nèi)最值得關(guān)注的方向。

③能源數(shù)字化/虛擬電廠：算電協(xié)同的核心是“算優(yōu)化電”，具備虛擬電廠調(diào)度能力、電力交易平臺、能效管理系統(tǒng)的企業(yè)有望率先受益。

相關(guān)公司梳理

①協(xié)鑫能科：“源網(wǎng)荷儲”一體化典范，虛擬電廠先行者。公司主業(yè)為清潔能源運營并自建智算中心，構(gòu)建“綠電+儲能+算力”閉環(huán)。其“聚星AIVP平臺”聚合負荷近100萬千瓦，是算電協(xié)同模式下用戶側(cè)資源聚合的典型代表。

②金開新能：全國性純正綠電運營商，資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)良。公司清潔能源裝機占比近100%，業(yè)務覆蓋光伏、風電電站開發(fā)運營。作為純粹的綠電供給方，將直接受益于算力中心對綠電的剛性采購需求。

③晶科科技：綠電運營商，已為阿里、騰訊打造數(shù)據(jù)中心微電網(wǎng)、風光儲充一體化項目，具備“綠電+儲能+能源管理”全鏈路服務能力。

④國電南瑞：電力調(diào)度設(shè)備龍頭。算電協(xié)同對電網(wǎng)實時性要求極高，南瑞提供的智能變電站與源網(wǎng)荷儲協(xié)同算法是剛需，公司正從傳統(tǒng)基建向科技成長邏輯切換。

⑤朗新科技：能源數(shù)字化龍頭，深耕負荷聚合與綠電交易，算電協(xié)同業(yè)務訂單持續(xù)高增。

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風險提示

政策落地不及預期風險；算力需求不及預期風險；行業(yè)競爭加劇風險。

資料參考

20260320-興業(yè)證券-算電協(xié)同：算力時代的能源重構(gòu)，新能源需求出現(xiàn)新增長極

免責聲明

作者：九方智投-投顧-顧錢棟-登記編號：A0740624100008；整理資料：九方智投-一般證券從業(yè)-張林-登記編號：A0740125090047；以上個股僅供梳理，不作為買賣依據(jù)，據(jù)此操作風險自擔。投資有風險，入市需謹慎。